Финансов инженеринг
Инструменти и техники за управление на финансовия риск
Лорънс Галиц
За особеностите на екземпляра
✕
- СъстояниеМного добро
- ЗабележкаНезначителна забележка по корицата.
- НаличностЕкземплярът е продаден.Има налични други екземпляри от същата книга - вижте вдясно или най-долу.
- Задай въпрос относно екземпляра
- Моля, влезте през "Вход", за да зададете въпрос за книгата.Не можете да напишете съобщение, защото екземплярът е продаден. Ако Вие сте го поръчали, можете да напишете съобщение към поръчката.
- Търговец
За изданието
- ИздателствоДелфин прес
- Град на издаванеБургас
- Година1994 г.
- ЕзикБългарски
- Страници672
- КорициТвърди
- Категория
Съдържание
ПРЕДГОВОР...............................................................................13
БЛАГОДАРНОСТИ.....................................................................15
ЧАСТ ПЪРВА
ИНСТРУМЕНТИ.........................................................................17 ВЪВЕДЕНИЕ................................................................................19
1.1. ЧЕТВЪРТ ВЕК ЕВОЛЮЦИЯ ..................................................................... 19
1.2. ЩО Е ФИНАНСОВ ИНЖЕНЕРИНГ?.................................................... 21
1.3. ЕСТЕСТВОТО НА РИСКА.......................................................................22
1.4. ФИНАНСОВИЯТ ИНЖЕНЕРИНГ И РИСКЪТ........................................25
1.5. СТРУКТУРА НА СЪДЪРЖАНИЕТО НА НАСТОЯЩИЯ ТРУД.................. 28
ПАРИЧНИТЕ ПАЗАРИ...............................................................31
2.1. ОБЩ ПРЕГЛЕД НА ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ...................................... 31
2.2. МЕЖДУНАРОДНИЯТ ВАЛУТЕН ПАЗАР................................................. 33
2.3. ОБИКНОВЕНИ ПАРИЧНИ ПАЗАРИ...................................................... 35
2.4. ПАЗАРИ НА ОБЛИГАЦИИ ..................................................................... 37
2.5. ПАЗАРИ НА АКЦИИ............................................................................... 38
2.6. ПАРИЧНИТЕ ИНСТРУМЕНТИ СРЕЩУ ПРОИЗВОДНИТЕ....................40
2.7. ЗАДЪЛЖЕНИЯ ЗА КАПИТАЛОВО ОБЕЗПЕЧЕНИЕ ................................41
КУРСОВЕ ФОРУЬРД..................................................................45
3.1. ФОРУЪРДЕН ВАЛУТЕН КУРС.................................................................45
3.2. ЛИХВЕНИ ПРОЦЕНТИ ПО ФОРУЬРД.................................................. 50
3.3. ДАЛИ КУРСЪТ ПО ФОРУЬРД
ПРЕДНАЧЕРТАВА БЪДЕЩИ ОБМЕННИ КУРСОВЕ?............................. 56
3.4. ПРИЛОЖЕНИЕ НА ТЕКУЩИЯ И
ФОРУЪРДНИЯ КУРС В ПРАКТИКАТА................................................... 57
ДОГОВОРИ ЗА КУРСА ПО ФОРУЬРД......................................61
4.1. КАКВО ПРЕДСТАВЛЯВА ДОГОВОРЪТ ЗА КУРС ПО ФОРУЬРД?.......... 61
4.2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ....................................................................................... 63
4.3. ТЕРМИНОЛОГИЯ...................................................................................65
4.4. ПРОЦЕСЪТ НА ИЗПЪЛНЕНИЕТО.......................................................... 67
4.5. ХЕДЖИНГ ПРИ ДОГОВОРИТЕ ЗА КУРСА ПО ФОРУЬРД..................... 69
4.6. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕНАТА НА ЕКА............................................................. 71
4.7. ДВИЖЕНИЕ НА КУРСОВЕТЕ ПО ФОРУЬРД......................................... 78
КОМБИНИРАН ДОГОВОР ЗА ФОРУЪРДЕН ОБМЕН (5АРЕ)................................................83
5.1. КАКВО ПРЕДСТАВЛЯВА 5АЕЕ?............................................................... 83
5.2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ.......................................................................................87
5.3. ТЕРМИНОЛОГИЯ...................................................................................88
5.4. ПРОЦЕС НА ИЗПЪЛНЕНИЕТО..............................................................90
5.5. ОЦЕНЯВАНЕ НА БАЕ Е............................................................................ 93
5.6. ПАЗАРНАТА ПРАКТИКА ПРИ 5АЕЕ КОТИРОВКИТЕ............................. 98
5.7. ПРИМЕРИ ЗА ПРИЛОЖЕНИЕ НА 5АГЕ..................................................99
5.8. ХЕДЖИРАНЕ НА 5АЕЕ СРЕЩУ
КОЛЕБАНИЯТА В ТЕКУЩИЯ ОБМЕНЕН КУРС................................... 103
5.9. ИЗИСКВАНИЯ ЗА КАПИТАЛОВО
ОБЕЗПЕЧЕНИЕ ПРИ ЕКА И 5АЕЕ......................................................... 106
5.10. РЕАЛИЗИРАНЕ НА ПЕЧАЛБИ ПРИ ЕКА И БАЕ Е................................. 109
ФИНАНСОВИ ФЮЧЪРСИ.....................................................111
6.1. КРАТЪК ИСТОРИЧЕСКИ ПРЕГЛЕД НА ФЮЧЪРСНИТЕ ПАЗАРИ....... 111
6.2. КАКВО ПРЕДСТАВЛЯВА ФИНАНСОВИЯТ ФЮЧЪРС?....................... 115
6.3. МЕХАНИЗЪМ НА ТЪРГУВАНЕ .............................................................. 116
6.4. ПОКУПКИ И ПРОДАЖБИ.................................................................... 119
6.5. ЗАЛИ СРЕЩУ ЕКРАНИ.......................................................................... 120
6.6. КЛИРИНГОВИЯТ МЕХАНИЗЪМ........................................................... 121
6.7. ФЮЧЪРСНА МАРЖА.......................................................................... 124
6.8. РЕАЛНА ДОСТАВКА СРЕЩУ ПЛАЩАНЕ В БРОЙ.......................*........ 129
6.9. СРАВНЕНИЕ МЕЖДУ ФЮЧЪРСНИТЕ И ПАРИЧНИТЕ ПАЗАРИ........ 131
6.10. ПРЕИМУЩЕСТВА НА ФЮЧЪРСИТЕ.................................................. 132
КРАТКОСРОЧНИ ЛИХВЕНИ ФЮЧЪРСИ...............................135
7.1. ОПРЕДЕЛЕНИЯ..................................................................................... 135
7.2. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА ЧРЕЗ АРБИТРАЖ...................................... 139
7.3. БАЗА И КОНВЕРГЕНЦИЯ ..................................................................... 143
7.4. ДВИЖЕНИЕ НА ФЮЧЪРСНИТЕ ЦЕНИ............................................... 148
7.5. ОСНОВНИ ПРИМЕРИ ЗА ХЕДЖИРАНЕ.............................................. 151
7.6. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ
ВИДОВЕТЕ КРАТКОСРОЧНИ ФЮЧЪРСИ......................................... 154
7.7. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ ФЮЧЪРСИ И ЕКА.......................................... 159
7.8. СПРЕД- ПОЗИЦИИ............................................................................ 161
ФЮЧЪРСНИ ОПЕРАЦИИ С ОБЛИГАЦИОННИ И БОРСОВИ ИНДЕКСИ......................167
8.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗА ОБЛИГАЦИОНЕН ФЮЧЪРСЕН ДОГОВОР......... 167
8.2. ДОСТАВКА НА НАЙ-ЕВТИНА ОБЛИГАЦИЯ....................................... 173
8.3. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА ПРИ
ПОКУПКА В БРОЙ НА ОБЛИГАЦИОННИ ФЮЧЪРСИ..................... 178
8.4. СКРИТ КУРС НА ИЗКУПУВАНЕ (ИЗКУПВАТЕЛЕН КУРС)...................... 187
8.5. МЕХАНИЗЪМ НА ДОСТАВКА.............................................................. 190
8.6. ОСНОВНИ ХЕДЖИНГИ С ОБЛИГАЦИОННИТЕ ФЮЧЪРСИ............ 195
8.7. БОРСОВИ ИНДЕКСИ И ФЮЧЪРСИ С ТЯХ........................................ 198
8.8. ОПРЕДЕЛЕНИЕ НА
ФЮЧЪРСНИ ДОГОВОРИ С БОРСОВ ИНДЕКС................................ 199
8.9. ПРЕИМУЩЕСТВА ПРИ
ИЗПОЛЗВАНЕТО НА ФЮЧЪРСИ С БОРСОВИ ИНДЕКСИ............... 201
8.10. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА В БРОЙ ЗА ФЮЧЪРСИ С ИНДЕКСИ .... 203
8.11. ФЮЧЪРСИ С
БОРСОВИ ИНДЕКСИ - ПРОБЛЕМИ НАХЕДЖИНГА........................ 207
8.12. ПРЕВРЪЩАНЕ НА НАЛИЧНИ СУМИ В ПОРТФЕЙЛИ
ОТ АКЦИИ И НА ПОРТФЕЙЛИ В НАЛИЧНИ СУМИ ........................ 210
СУАПОВЕ..................................................................................215
9.1. ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЗА
ЛИХВЕН СУАП И СУАП В КРЪСТОСАНА ВАЛУТА............................... 215
9.2. РАЗВИТИЕ НА СУАПОВИЯ ПАЗАР ...................................................... 216
9.3. ЛИХВЕНИ СУАПОВЕ............................................................................. 226
9.4. НЕСТАНДАРТНИ ЛИХВЕНИ СУАПОВЕ............................................... 231
9.5. КРЪСТОСАНИ ВАЛУТНИ СУАПОВЕ.................................................... 235
9.6. ОСНОВНИ ПРИЛОЖЕНИЯ НА СУАПОВЕТЕ...................................... 236
9.7. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА НА СУАП С НУЛЕВ КУПОН ...................... 239
9.8. СКОНТОВИ КОЕФИЦИЕНТИ И СКОНТОВА ФУНКЦИЯ.................. 243
9.9. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ МЕЖДУ НУЛЕВИЯ (БЕЗЛИХВЕН),
НОМИНАЛЕН, СУАПОВ И ФОРУБРДЕН КУРС.................................. 248
9.10. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА
СТОЙНОСТТА И ЦЕНАТА НА ЛИХВЕНИТЕ СУАПОВЕ...................... 260
9.11. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА
И СТОЙНОСТТА НА ВАЛУТНИТЕ СУАПОВЕ..................................... 270
ОПЦИИ - ОТ ОСНОВИТЕ ДО ГРЪЦКИТЕ СИМВОЛИ.........275
10.1. ОСОБЕНОСТИ НА ОПЦИИТЕ.......................................................... 276
10.2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ................................................................................... 280
10.3. ТЕРМИНОЛОГИЯ НА ОПЦИИТЕ ...................................................... 284
10.4. ПРОФИЛИ НА СТОЙНОСТТА
И ПЕЧАЛБАТА НА ДАТАТА НА ПАДЕЖА............................................ 288
10.5. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕНАТА НА ОПЦИИТЕ.............................................. 294
10.6. ПРОМЕНИ НА ФИНАНСОВИТЕ ЦЕНИ............................................ 297
10.7. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА
ОПЦИОННА ЦЕНА - МОДЕЛЪТ БЛЕК-ШОЛС (В-5).......................... 308
10.8. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА
ОПЦИОННАТА ЦЕНА - БИНОМЕН ПОДХОД................................. 319
10.9. ПРОМЕНЛИВОСТ............................................................................... 331
10.10. СТОЙНОСТНИ ПРОФИЛИ ПРЕДИ ПАДЕЖА................................ 336
10.11. ПОВЕДЕНИЕ НА ОПЦИИТЕ............................................................ 349
ОПЦИИ - ОТ ИЗГРАЖДАНЕ НА ОСНОВИТЕ ДО ЕКЗОТИЧНИ ВИДОВЕ.............................361
11.1. ОПЦИИТЕ КАТО СЪСТАВНИ ЕЛЕМЕНТИ......................................... 362
11.2. ОПЦИОННИ СПРЕДОВЕ -
ХОРИЗОНТАЛНИ, ВЕРТИКАЛНИ И ДИАГОНАЛНИ ......................... 367
11.3. СТРУКГ/РИ НА ПРОМЕНЛИВОСТТА ................................................ 377
11.4. АРБИТРАЖНИ СТРУКТУРИ ................................................................ 392
11.5. ТАВАНИ, ПОДОВЕ И ЯКИ................................................................. 398
11.6. СУАПЦИИ........................................................................................... 408
11.7. СЪСТАВНИ ОПЦИИ .......................................................................... 412
11.8. ЕКЗОТИЧНИ ОПЦИИ........................................................................ 415
11.9. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕНАТА НА ЕКЗОТИЧНИТЕ ОПЦИИ........................ 426
11.10. ЦЕНОВА СЪПОСТАВКА
МЕЖДУ ВИДОВЕТЕ ЕКЗОТИЧНИ ОПЦИИ........................................ 430
11.11. СКРИТИ ОПЦИИ.............................................................................. 434
ЧАСТ ВТОРА
ТЕХНИКИ..................................................................................437 ПРИЛОЖЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ ИНЖЕНЕРИНГ..............439
12.1. ПРИЛОЖНИ ФОРМИ НА ФИНАНСОВИЯ ИНЖЕНЕРИНГ............. 439
12.2. ИЗТОЧНИЦИ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК.......................................... 443
12.3. СЧЕТОВОДЕН И ИКОНОМИЧЕСКИ РИСК...................................... 447
12.4. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕЛИТЕ НАХЕДЖИНГА.............................................. 450
12.5. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЕФИКАСНОСТТА НА ХЕДЖИНГА....................... 453
12.6. ФИНАНСОВИЯТ ОТДЕЛ КАТО ЦЕНТЪР ЗА ПЕЧАЛБА..................... 459
УПРАВЛЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК................................463
13.1. ФОРУЬРД, БАЕ Е И ФЮЧЪРС............................................................. 464
13.2. ОПЦИИТЕ СА ХАМЕЛЕОНИ .............................................................. 466
13.3. СЦЕНАРИЯТ........................................................................................ 469
13.4. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ ХЕДЖИНГОВИТЕ СТРАТЕГИИ ..................... 471
13.5. ОСНОВНИ ФОРМИ НАОПЦИОННИЯ ХЕДЖИНГ......................... 475
13.6. ПРОДАЖБА НА ОПЦИИ
В РАМКИТЕ НА ХЕДЖИНГ-ПРОГРАМА.............................................. 479
13.7. ЯКИ, ФОРУЪРДНИ ОБХВАТИ,
ФОРУЪРДНИ КОЛАНИ, ЦИЛИНДРИ................................................ 483
13.8. КОРИДОРИ........................................................................................ 487
13.9. ФОРУЬРД И С УЧАСТИЕ..................................................................... 490
13.10. ПРОПОРЦИОНАЛЕН ФОРУЬРД..................................................... 494
13.11. БРЕЙК-ФОРУЬРДИ; ЕОХ;
ОПЦИЯ, АКУМУЛИРАШД ФОРУЪРДА............................................... 496
13.12. УПОТРЕБА НА ЕКЗОТИЧНИТЕ ОПЦИИ.......................................... 499
13.13. ПРОДАЖБА НА ОПЦИИ ИЗВЪН ХЕДЖИНГ-ПРОГРАМАТА.......... 507
13.14. ДИНАМИЧЕН ХЕДЖИНГ................................................................. 509
13.15. КОЯ СТРАТЕГИЯ ДА ИЗБЕРЕМ?........................................................ 512
УПРАВЛЕНИЕ НА ЛИХВЕНИЯ РИСК С ПОМОЩТА НА ДОГОВОРЕНОСТИ ЗА КУРСА ПО ФОРУЬРД, ФЮЧЪРСИ И СУАПОВЕ....................................................515
14.1. УПОТРЕБА НА ЕКА.............................................................................. 516
14.2. УПОТРЕБА НА КРАТКОСРОЧНИ ЛИХВЕНИ ФЮЧЪРСИ.................. 520
14.3. ИЗЧИСЛЯВАНЕ НА ХЕДЖИНГ-КОЕФИЦИЕНТ................................. 522
14.4. СТЕК-ХЕДЖИНГ И СТРИП-ХЕДЖИНГ................................................ 532
14.5. ВИДОВЕ БАЗИСЕН РИСК................................................................... 538
14.6. УПРАВЛЕНИЕ НА РИСКОВА КОНВЕРГЕНЦИОННА БАЗА................ 540
14.7. ИНТЕРПОЛИРАНИ ХЕДЖИНГИ........................................................ 545
14.8. СЪЧЕТАВАНЕ НА МЕХАНИЗМИТЕ..................................................... 546
14.9. ЕКА И ФЮЧЪРСИ............................................................................... 546
14.10. УПОТРЕБА НА СУАПОВЕ.................................................................. 547
14.11. ХЕДЖИРАНЕ НА
ОБЛИГАЦИОННИ И СУАПОВИ ПОРТФЕЙЛИ................................. 558
14.12. ХЕДЖИНГ НА ОБЛИГАЦИОНЕН
ПОРТФЕЙЛ ЧРЕЗ ОБЛИГАЦИОНЕН ФЮЧЪРС................................. 560
УПРАВЛЕНИЕ НА ЛИХВЕНИЯ РИСК УПОТРЕБА НА ОПЦИИ И ОПЦИОННИ ИНСТРУМЕНТИ..................56"
15.1. ГАРАНЦИИ ЗА ЛИХВЕНИЯ ПРОЦЕНТ............................................... 568
15.2. УПОТРЕБА НА ТАВАНИ И ПОДОВЕ.................................................. 571
15.3. ЯКИ, ТАВАНИ С УЧАСТИЕ, КОРИДОРИ И ДРУГИ ВАРИАНТИ........ 57:
15.4. УПОТРЕБА НА КАПЦИИ И СУАПЦИИ.............................................. 58^
15.5. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ
СРЕДСТВАТА ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА ЛИХВЕНИЯ РИСК....................... 590
УПРАВЛЕНИЕ НА ФОНДОВИЯ РИСК....................................601
16.1. БИКОВИ И МЕЧЕШКИ СТРАТЕГИИ.................................................. 601
16.2. УВЕЛИЧАВАНЕ НА ВЪЗВРЪЩАЕМОСТТА.......................................... 606
16.3. СТРАТЕГИЯ ЗА ЗАЩИТА НА СТОЙНОСТТА..................................... 610
16.4. ВЕРТИКАЛЕН, ХОРИЗОНТАЛЕН И ДИАГОНАЛЕН СПРЕД............... 613
16.5. ДРУГИ ОПЦИОННИ СТРАТЕГИИ ..................................................... 616
16.6. УПОТРЕБА НА АКЦИОННИ
ИНДЕКСОВИ ФЮЧЪРСИ И ОПЦИИ................................................ 618
16.7 ЗАСТРАХОВКА НА ПОРТФЕЙЛА........................................................ 622
16.8. ГАРАНТИРАНИ АКЦИОННИ ФОНДОВЕ......................................... 626
16.9. ВАРАНТИ И КОНВЕРТИРУЕМИ ОБЛИГАЦИИ.................................. 628
16.10. ЕКЗОТИЧНИ АКЦИОННИ ПРОИЗВОДНИ.................................... 630
СТОКОВ РИСК.........................................................................637
17.1. СТОКОВ РИСК.................................................................................... 637
17.2. СЪЗДАВАНЕ НА СТОКОВИ ПРОИЗВОДНИ..................................... 639
17.3. УПОТРЕБА НА СТОКОВИ ПРОИЗВОДНИ........................................ 643
17.4. ХИБРИДНИ СТОКОВИ ПРОИЗВОДНИ ........................................... 649
ФИНАНСОВИ СТРУКТУРИ.....................................................651
18.1. ПАСИВНИ СТРУКТУРИ....................................................................... 651
18.2. АКТИВНИ СТРУКТУРИ........................................................................ 656
18.3. КВАНТОВИ СТРУКТУРИ ..................................................................... 658
18.4. ОБЛИГАЦИИ С ОТЛОЖЕНО ПРЕОПРЕДЕЛЯНЕ,
С ТАВАН, С ЯКА, ОБЪРНАТИ И КОНТРОЛИРАНИ........................... 664
18.5. ДВОЙНО ВАЛУТНИ И КРЪСТОСАНИ ВАЛУТНИ СТРУКТУРИ.......... 670
18.6. ФИНАЛ............................................................................................... 672
ПРЕДГОВОР...............................................................................13
БЛАГОДАРНОСТИ.....................................................................15
ЧАСТ ПЪРВА
ИНСТРУМЕНТИ.........................................................................17 ВЪВЕДЕНИЕ................................................................................19
1.1. ЧЕТВЪРТ ВЕК ЕВОЛЮЦИЯ ..................................................................... 19
1.2. ЩО Е ФИНАНСОВ ИНЖЕНЕРИНГ?.................................................... 21
1.3. ЕСТЕСТВОТО НА РИСКА.......................................................................22
1.4. ФИНАНСОВИЯТ ИНЖЕНЕРИНГ И РИСКЪТ........................................25
1.5. СТРУКТУРА НА СЪДЪРЖАНИЕТО НА НАСТОЯЩИЯ ТРУД.................. 28
ПАРИЧНИТЕ ПАЗАРИ...............................................................31
2.1. ОБЩ ПРЕГЛЕД НА ФИНАНСОВИТЕ ПАЗАРИ...................................... 31
2.2. МЕЖДУНАРОДНИЯТ ВАЛУТЕН ПАЗАР................................................. 33
2.3. ОБИКНОВЕНИ ПАРИЧНИ ПАЗАРИ...................................................... 35
2.4. ПАЗАРИ НА ОБЛИГАЦИИ ..................................................................... 37
2.5. ПАЗАРИ НА АКЦИИ............................................................................... 38
2.6. ПАРИЧНИТЕ ИНСТРУМЕНТИ СРЕЩУ ПРОИЗВОДНИТЕ....................40
2.7. ЗАДЪЛЖЕНИЯ ЗА КАПИТАЛОВО ОБЕЗПЕЧЕНИЕ ................................41
КУРСОВЕ ФОРУЬРД..................................................................45
3.1. ФОРУЪРДЕН ВАЛУТЕН КУРС.................................................................45
3.2. ЛИХВЕНИ ПРОЦЕНТИ ПО ФОРУЬРД.................................................. 50
3.3. ДАЛИ КУРСЪТ ПО ФОРУЬРД
ПРЕДНАЧЕРТАВА БЪДЕЩИ ОБМЕННИ КУРСОВЕ?............................. 56
3.4. ПРИЛОЖЕНИЕ НА ТЕКУЩИЯ И
ФОРУЪРДНИЯ КУРС В ПРАКТИКАТА................................................... 57
ДОГОВОРИ ЗА КУРСА ПО ФОРУЬРД......................................61
4.1. КАКВО ПРЕДСТАВЛЯВА ДОГОВОРЪТ ЗА КУРС ПО ФОРУЬРД?.......... 61
4.2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ....................................................................................... 63
4.3. ТЕРМИНОЛОГИЯ...................................................................................65
4.4. ПРОЦЕСЪТ НА ИЗПЪЛНЕНИЕТО.......................................................... 67
4.5. ХЕДЖИНГ ПРИ ДОГОВОРИТЕ ЗА КУРСА ПО ФОРУЬРД..................... 69
4.6. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕНАТА НА ЕКА............................................................. 71
4.7. ДВИЖЕНИЕ НА КУРСОВЕТЕ ПО ФОРУЬРД......................................... 78
КОМБИНИРАН ДОГОВОР ЗА ФОРУЪРДЕН ОБМЕН (5АРЕ)................................................83
5.1. КАКВО ПРЕДСТАВЛЯВА 5АЕЕ?............................................................... 83
5.2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ.......................................................................................87
5.3. ТЕРМИНОЛОГИЯ...................................................................................88
5.4. ПРОЦЕС НА ИЗПЪЛНЕНИЕТО..............................................................90
5.5. ОЦЕНЯВАНЕ НА БАЕ Е............................................................................ 93
5.6. ПАЗАРНАТА ПРАКТИКА ПРИ 5АЕЕ КОТИРОВКИТЕ............................. 98
5.7. ПРИМЕРИ ЗА ПРИЛОЖЕНИЕ НА 5АГЕ..................................................99
5.8. ХЕДЖИРАНЕ НА 5АЕЕ СРЕЩУ
КОЛЕБАНИЯТА В ТЕКУЩИЯ ОБМЕНЕН КУРС................................... 103
5.9. ИЗИСКВАНИЯ ЗА КАПИТАЛОВО
ОБЕЗПЕЧЕНИЕ ПРИ ЕКА И 5АЕЕ......................................................... 106
5.10. РЕАЛИЗИРАНЕ НА ПЕЧАЛБИ ПРИ ЕКА И БАЕ Е................................. 109
ФИНАНСОВИ ФЮЧЪРСИ.....................................................111
6.1. КРАТЪК ИСТОРИЧЕСКИ ПРЕГЛЕД НА ФЮЧЪРСНИТЕ ПАЗАРИ....... 111
6.2. КАКВО ПРЕДСТАВЛЯВА ФИНАНСОВИЯТ ФЮЧЪРС?....................... 115
6.3. МЕХАНИЗЪМ НА ТЪРГУВАНЕ .............................................................. 116
6.4. ПОКУПКИ И ПРОДАЖБИ.................................................................... 119
6.5. ЗАЛИ СРЕЩУ ЕКРАНИ.......................................................................... 120
6.6. КЛИРИНГОВИЯТ МЕХАНИЗЪМ........................................................... 121
6.7. ФЮЧЪРСНА МАРЖА.......................................................................... 124
6.8. РЕАЛНА ДОСТАВКА СРЕЩУ ПЛАЩАНЕ В БРОЙ.......................*........ 129
6.9. СРАВНЕНИЕ МЕЖДУ ФЮЧЪРСНИТЕ И ПАРИЧНИТЕ ПАЗАРИ........ 131
6.10. ПРЕИМУЩЕСТВА НА ФЮЧЪРСИТЕ.................................................. 132
КРАТКОСРОЧНИ ЛИХВЕНИ ФЮЧЪРСИ...............................135
7.1. ОПРЕДЕЛЕНИЯ..................................................................................... 135
7.2. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА ЧРЕЗ АРБИТРАЖ...................................... 139
7.3. БАЗА И КОНВЕРГЕНЦИЯ ..................................................................... 143
7.4. ДВИЖЕНИЕ НА ФЮЧЪРСНИТЕ ЦЕНИ............................................... 148
7.5. ОСНОВНИ ПРИМЕРИ ЗА ХЕДЖИРАНЕ.............................................. 151
7.6. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ
ВИДОВЕТЕ КРАТКОСРОЧНИ ФЮЧЪРСИ......................................... 154
7.7. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ ФЮЧЪРСИ И ЕКА.......................................... 159
7.8. СПРЕД- ПОЗИЦИИ............................................................................ 161
ФЮЧЪРСНИ ОПЕРАЦИИ С ОБЛИГАЦИОННИ И БОРСОВИ ИНДЕКСИ......................167
8.1. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЗА ОБЛИГАЦИОНЕН ФЮЧЪРСЕН ДОГОВОР......... 167
8.2. ДОСТАВКА НА НАЙ-ЕВТИНА ОБЛИГАЦИЯ....................................... 173
8.3. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА ПРИ
ПОКУПКА В БРОЙ НА ОБЛИГАЦИОННИ ФЮЧЪРСИ..................... 178
8.4. СКРИТ КУРС НА ИЗКУПУВАНЕ (ИЗКУПВАТЕЛЕН КУРС)...................... 187
8.5. МЕХАНИЗЪМ НА ДОСТАВКА.............................................................. 190
8.6. ОСНОВНИ ХЕДЖИНГИ С ОБЛИГАЦИОННИТЕ ФЮЧЪРСИ............ 195
8.7. БОРСОВИ ИНДЕКСИ И ФЮЧЪРСИ С ТЯХ........................................ 198
8.8. ОПРЕДЕЛЕНИЕ НА
ФЮЧЪРСНИ ДОГОВОРИ С БОРСОВ ИНДЕКС................................ 199
8.9. ПРЕИМУЩЕСТВА ПРИ
ИЗПОЛЗВАНЕТО НА ФЮЧЪРСИ С БОРСОВИ ИНДЕКСИ............... 201
8.10. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА В БРОЙ ЗА ФЮЧЪРСИ С ИНДЕКСИ .... 203
8.11. ФЮЧЪРСИ С
БОРСОВИ ИНДЕКСИ - ПРОБЛЕМИ НАХЕДЖИНГА........................ 207
8.12. ПРЕВРЪЩАНЕ НА НАЛИЧНИ СУМИ В ПОРТФЕЙЛИ
ОТ АКЦИИ И НА ПОРТФЕЙЛИ В НАЛИЧНИ СУМИ ........................ 210
СУАПОВЕ..................................................................................215
9.1. ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЗА
ЛИХВЕН СУАП И СУАП В КРЪСТОСАНА ВАЛУТА............................... 215
9.2. РАЗВИТИЕ НА СУАПОВИЯ ПАЗАР ...................................................... 216
9.3. ЛИХВЕНИ СУАПОВЕ............................................................................. 226
9.4. НЕСТАНДАРТНИ ЛИХВЕНИ СУАПОВЕ............................................... 231
9.5. КРЪСТОСАНИ ВАЛУТНИ СУАПОВЕ.................................................... 235
9.6. ОСНОВНИ ПРИЛОЖЕНИЯ НА СУАПОВЕТЕ...................................... 236
9.7. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА НА СУАП С НУЛЕВ КУПОН ...................... 239
9.8. СКОНТОВИ КОЕФИЦИЕНТИ И СКОНТОВА ФУНКЦИЯ.................. 243
9.9. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ МЕЖДУ НУЛЕВИЯ (БЕЗЛИХВЕН),
НОМИНАЛЕН, СУАПОВ И ФОРУБРДЕН КУРС.................................. 248
9.10. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА
СТОЙНОСТТА И ЦЕНАТА НА ЛИХВЕНИТЕ СУАПОВЕ...................... 260
9.11. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЦЕНАТА
И СТОЙНОСТТА НА ВАЛУТНИТЕ СУАПОВЕ..................................... 270
ОПЦИИ - ОТ ОСНОВИТЕ ДО ГРЪЦКИТЕ СИМВОЛИ.........275
10.1. ОСОБЕНОСТИ НА ОПЦИИТЕ.......................................................... 276
10.2. ОПРЕДЕЛЕНИЯ................................................................................... 280
10.3. ТЕРМИНОЛОГИЯ НА ОПЦИИТЕ ...................................................... 284
10.4. ПРОФИЛИ НА СТОЙНОСТТА
И ПЕЧАЛБАТА НА ДАТАТА НА ПАДЕЖА............................................ 288
10.5. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕНАТА НА ОПЦИИТЕ.............................................. 294
10.6. ПРОМЕНИ НА ФИНАНСОВИТЕ ЦЕНИ............................................ 297
10.7. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА
ОПЦИОННА ЦЕНА - МОДЕЛЪТ БЛЕК-ШОЛС (В-5).......................... 308
10.8. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА
ОПЦИОННАТА ЦЕНА - БИНОМЕН ПОДХОД................................. 319
10.9. ПРОМЕНЛИВОСТ............................................................................... 331
10.10. СТОЙНОСТНИ ПРОФИЛИ ПРЕДИ ПАДЕЖА................................ 336
10.11. ПОВЕДЕНИЕ НА ОПЦИИТЕ............................................................ 349
ОПЦИИ - ОТ ИЗГРАЖДАНЕ НА ОСНОВИТЕ ДО ЕКЗОТИЧНИ ВИДОВЕ.............................361
11.1. ОПЦИИТЕ КАТО СЪСТАВНИ ЕЛЕМЕНТИ......................................... 362
11.2. ОПЦИОННИ СПРЕДОВЕ -
ХОРИЗОНТАЛНИ, ВЕРТИКАЛНИ И ДИАГОНАЛНИ ......................... 367
11.3. СТРУКГ/РИ НА ПРОМЕНЛИВОСТТА ................................................ 377
11.4. АРБИТРАЖНИ СТРУКТУРИ ................................................................ 392
11.5. ТАВАНИ, ПОДОВЕ И ЯКИ................................................................. 398
11.6. СУАПЦИИ........................................................................................... 408
11.7. СЪСТАВНИ ОПЦИИ .......................................................................... 412
11.8. ЕКЗОТИЧНИ ОПЦИИ........................................................................ 415
11.9. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕНАТА НА ЕКЗОТИЧНИТЕ ОПЦИИ........................ 426
11.10. ЦЕНОВА СЪПОСТАВКА
МЕЖДУ ВИДОВЕТЕ ЕКЗОТИЧНИ ОПЦИИ........................................ 430
11.11. СКРИТИ ОПЦИИ.............................................................................. 434
ЧАСТ ВТОРА
ТЕХНИКИ..................................................................................437 ПРИЛОЖЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ ИНЖЕНЕРИНГ..............439
12.1. ПРИЛОЖНИ ФОРМИ НА ФИНАНСОВИЯ ИНЖЕНЕРИНГ............. 439
12.2. ИЗТОЧНИЦИ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК.......................................... 443
12.3. СЧЕТОВОДЕН И ИКОНОМИЧЕСКИ РИСК...................................... 447
12.4. ОПРЕДЕЛЯНЕ ЦЕЛИТЕ НАХЕДЖИНГА.............................................. 450
12.5. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА ЕФИКАСНОСТТА НА ХЕДЖИНГА....................... 453
12.6. ФИНАНСОВИЯТ ОТДЕЛ КАТО ЦЕНТЪР ЗА ПЕЧАЛБА..................... 459
УПРАВЛЕНИЕ НА ФИНАНСОВИЯ РИСК................................463
13.1. ФОРУЬРД, БАЕ Е И ФЮЧЪРС............................................................. 464
13.2. ОПЦИИТЕ СА ХАМЕЛЕОНИ .............................................................. 466
13.3. СЦЕНАРИЯТ........................................................................................ 469
13.4. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ ХЕДЖИНГОВИТЕ СТРАТЕГИИ ..................... 471
13.5. ОСНОВНИ ФОРМИ НАОПЦИОННИЯ ХЕДЖИНГ......................... 475
13.6. ПРОДАЖБА НА ОПЦИИ
В РАМКИТЕ НА ХЕДЖИНГ-ПРОГРАМА.............................................. 479
13.7. ЯКИ, ФОРУЪРДНИ ОБХВАТИ,
ФОРУЪРДНИ КОЛАНИ, ЦИЛИНДРИ................................................ 483
13.8. КОРИДОРИ........................................................................................ 487
13.9. ФОРУЬРД И С УЧАСТИЕ..................................................................... 490
13.10. ПРОПОРЦИОНАЛЕН ФОРУЬРД..................................................... 494
13.11. БРЕЙК-ФОРУЬРДИ; ЕОХ;
ОПЦИЯ, АКУМУЛИРАШД ФОРУЪРДА............................................... 496
13.12. УПОТРЕБА НА ЕКЗОТИЧНИТЕ ОПЦИИ.......................................... 499
13.13. ПРОДАЖБА НА ОПЦИИ ИЗВЪН ХЕДЖИНГ-ПРОГРАМАТА.......... 507
13.14. ДИНАМИЧЕН ХЕДЖИНГ................................................................. 509
13.15. КОЯ СТРАТЕГИЯ ДА ИЗБЕРЕМ?........................................................ 512
УПРАВЛЕНИЕ НА ЛИХВЕНИЯ РИСК С ПОМОЩТА НА ДОГОВОРЕНОСТИ ЗА КУРСА ПО ФОРУЬРД, ФЮЧЪРСИ И СУАПОВЕ....................................................515
14.1. УПОТРЕБА НА ЕКА.............................................................................. 516
14.2. УПОТРЕБА НА КРАТКОСРОЧНИ ЛИХВЕНИ ФЮЧЪРСИ.................. 520
14.3. ИЗЧИСЛЯВАНЕ НА ХЕДЖИНГ-КОЕФИЦИЕНТ................................. 522
14.4. СТЕК-ХЕДЖИНГ И СТРИП-ХЕДЖИНГ................................................ 532
14.5. ВИДОВЕ БАЗИСЕН РИСК................................................................... 538
14.6. УПРАВЛЕНИЕ НА РИСКОВА КОНВЕРГЕНЦИОННА БАЗА................ 540
14.7. ИНТЕРПОЛИРАНИ ХЕДЖИНГИ........................................................ 545
14.8. СЪЧЕТАВАНЕ НА МЕХАНИЗМИТЕ..................................................... 546
14.9. ЕКА И ФЮЧЪРСИ............................................................................... 546
14.10. УПОТРЕБА НА СУАПОВЕ.................................................................. 547
14.11. ХЕДЖИРАНЕ НА
ОБЛИГАЦИОННИ И СУАПОВИ ПОРТФЕЙЛИ................................. 558
14.12. ХЕДЖИНГ НА ОБЛИГАЦИОНЕН
ПОРТФЕЙЛ ЧРЕЗ ОБЛИГАЦИОНЕН ФЮЧЪРС................................. 560
УПРАВЛЕНИЕ НА ЛИХВЕНИЯ РИСК УПОТРЕБА НА ОПЦИИ И ОПЦИОННИ ИНСТРУМЕНТИ..................56"
15.1. ГАРАНЦИИ ЗА ЛИХВЕНИЯ ПРОЦЕНТ............................................... 568
15.2. УПОТРЕБА НА ТАВАНИ И ПОДОВЕ.................................................. 571
15.3. ЯКИ, ТАВАНИ С УЧАСТИЕ, КОРИДОРИ И ДРУГИ ВАРИАНТИ........ 57:
15.4. УПОТРЕБА НА КАПЦИИ И СУАПЦИИ.............................................. 58^
15.5. СЪПОСТАВКА МЕЖДУ
СРЕДСТВАТА ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА ЛИХВЕНИЯ РИСК....................... 590
УПРАВЛЕНИЕ НА ФОНДОВИЯ РИСК....................................601
16.1. БИКОВИ И МЕЧЕШКИ СТРАТЕГИИ.................................................. 601
16.2. УВЕЛИЧАВАНЕ НА ВЪЗВРЪЩАЕМОСТТА.......................................... 606
16.3. СТРАТЕГИЯ ЗА ЗАЩИТА НА СТОЙНОСТТА..................................... 610
16.4. ВЕРТИКАЛЕН, ХОРИЗОНТАЛЕН И ДИАГОНАЛЕН СПРЕД............... 613
16.5. ДРУГИ ОПЦИОННИ СТРАТЕГИИ ..................................................... 616
16.6. УПОТРЕБА НА АКЦИОННИ
ИНДЕКСОВИ ФЮЧЪРСИ И ОПЦИИ................................................ 618
16.7 ЗАСТРАХОВКА НА ПОРТФЕЙЛА........................................................ 622
16.8. ГАРАНТИРАНИ АКЦИОННИ ФОНДОВЕ......................................... 626
16.9. ВАРАНТИ И КОНВЕРТИРУЕМИ ОБЛИГАЦИИ.................................. 628
16.10. ЕКЗОТИЧНИ АКЦИОННИ ПРОИЗВОДНИ.................................... 630
СТОКОВ РИСК.........................................................................637
17.1. СТОКОВ РИСК.................................................................................... 637
17.2. СЪЗДАВАНЕ НА СТОКОВИ ПРОИЗВОДНИ..................................... 639
17.3. УПОТРЕБА НА СТОКОВИ ПРОИЗВОДНИ........................................ 643
17.4. ХИБРИДНИ СТОКОВИ ПРОИЗВОДНИ ........................................... 649
ФИНАНСОВИ СТРУКТУРИ.....................................................651
18.1. ПАСИВНИ СТРУКТУРИ....................................................................... 651
18.2. АКТИВНИ СТРУКТУРИ........................................................................ 656
18.3. КВАНТОВИ СТРУКТУРИ ..................................................................... 658
18.4. ОБЛИГАЦИИ С ОТЛОЖЕНО ПРЕОПРЕДЕЛЯНЕ,
С ТАВАН, С ЯКА, ОБЪРНАТИ И КОНТРОЛИРАНИ........................... 664
18.5. ДВОЙНО ВАЛУТНИ И КРЪСТОСАНИ ВАЛУТНИ СТРУКТУРИ.......... 670
18.6. ФИНАЛ............................................................................................... 672
Ключови думи:
Финансов инженеринг, Лорънс Галиц
За поръчка
Налични екземпляри от книгата
Други предложения
Други екземпляри от книгата
Книги от същия автор
Няма други книги с това изписване на имената на автора.